El viernes fue una jornada positiva para los mercados internacionales que fueron encabezados por la subida del Ibex 35.
La tensión sigue sobre la deuda ha vuelto a ser máxima en los mercados secundarios de España e Italia. España hay que señalar que ha vuelto a una cierta normalidad, pero no podemos dejar de lado que es necesario poder financiarse a tipos no tan elevados. Esta semana tenemos subasta de bonos, pero no será hasta septiembre cuando comenzará a haber colocaciones más importantes. Aquí los escenarios son diversos, pero los más probables evitarían los rescates totales, poco viables para economías del tamaño de Italia o España.
Los datos macro siguen siendo flojos en el segundo trimestre del año, hay que hablar de desaceleración y difícilmente de recesión. En este contexto, estamos en un punto en el que Estados Unidos tiene abierto el debate del QE3, los emergentes se desaceleran y con inflaciones que también caen pueden seguir bajando tipos y Europa sigue en terreno recesivo.
Conclusión: menos crecimiento, pero sin descarrilar. La mayor duda seguirá viniendo de Europa.
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